磷化工以磷礦石為起點(diǎn)，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，磷礦石可直接使用濕法加工制成磷酸后再加工成各類磷化工產(chǎn)品；也可通過先加工成黃磷后再制得磷酸。終端市場上看，磷肥中游為濕法磷酸、下游為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，是磷化工的傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域；磷酸鹽中游為熱法磷酸，多用于工業(yè)洗滌劑、金屬表面處理、工業(yè)水處理、建筑工業(yè)、醫(yī)藥、塑料增塑劑等。近年來，受益于新能源行業(yè)的持續(xù)高景氣，磷酸鐵、磷酸鐵鋰等電池材料領(lǐng)域需求快速增長。

             目前60%左右磷礦石用于生產(chǎn)磷肥，從歷史情況來看，磷礦石與磷肥價格走勢較為一致，磷化工景氣核心即在于磷肥，磷肥行業(yè)的情況基本能代表磷化工產(chǎn)業(yè)鏈。而就磷肥行業(yè)而言，根據(jù)國家發(fā)改委《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實(shí)施指南(2022年版)》，截至2020年底，中國磷銨行業(yè)能效優(yōu)于標(biāo)桿水平的產(chǎn)能約占20%，能效低于基準(zhǔn)水平的產(chǎn)能約占55%；工作目標(biāo)是到2025年，磷銨行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例達(dá)到30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能低于30%。